ТРАНСФОРМАЦІЯ ФІНАНСОВОГО ПОСЕРЕДНИЦТВА В УМОВАХ ЦИФРОВІЗАЦІЇ: РОЛЬ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ОНЛАЙН-ПЛАТФОРМ
Article Sidebar
Надіслано: 17-02-2026
Прийнято: 15-04-2026
Опубліковано: 27-05-2026Article Details
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Метою дослідження є аналіз трансформації системи фінансового посередництва в умовах цифровізації як ключової визначальної тенденції, що формує сучасну глобальну економіку, та на визначення ролі онлайн-інвестиційних платформ як інноваційної форми фінансового посередництва між інвесторами й фінансовими ринками. На основі методів аналізу й синтезу, порівняльного аналізу, статистичного аналізу та кейс-стаді провідних міжнародних платформ (Interactive Brokers, eToro, Robinhood та Trading 212) виявлено ключові характеристики цифрових інвестиційних платформ, їхні відмінності від традиційних фінансових посередників і чинники, що сприяють демократизації публічного доступу до фінансових ринків, а також механізми, за допомогою яких ці платформи активно трансформують традиційні відносини фінансового посередництва. Отримані результати свідчать про те, що цифрові інвестиційні платформи суттєво знижують бар'єри входу на фінансові ринки завдяки мінімальним інвестиційним порогам, безкомісійній торгівлі та купівлі дробових акцій. Установлено, що застосування цифрових технологій, зокрема алгоритмічних рекомендаційних систем, робо-advisors та автоматизованого аналізу даних підвищує ефективність інвестиційних послуг і сприяє більш персоналізованому та доступному інвестиційному досвідові для широкого кола користувачів. Водночас виявлено ключові ризики, зокрема кіберзагрози, регуляторну невизначеність і поведінкові чинники інвесторів, такі як надмірна торгівля, стадна поведінка та схильність до гейміфікації, що дедалі активніше впроваджується в сучасний дизайн платформ. Окреслено перспективи розвитку цифрового фінансового посередництва, зокрема в контексті інтеграції штучного інтелекту та розширення доступу до глобальних ринків. Особлива увага приділена потенціалові впровадження цифрових інвестиційних платформ на українському фінансовому ринку.
Посилання
Allen, F., & Santomero, A. M. (1997). The theory of financial intermediation. Journal of Banking & Finance, 21(11-12), 1461-1485. https://doi.org/10.1016/S0378-4266(97)00032-0 DOI: https://doi.org/10.1016/S0378-4266(97)00032-0
Arner, D. W., Barberis, J., & Buckley, R. P. (2016). The evolution of Fintech: A new post-crisis paradigm? Georgetown Journal of International Law, 47(4), 1271-1319. https://doi.org/10.2139/ssrn.2676553 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2676553
Barber, B. M., Huang, X., Odean, T., & Schwarz, C. (2022). Attention-induced trading and returns: Evidence from Robinhood users. The Journal of Finance, 77(6), 3141-3190. https://doi.org/10.1111/jofi.13183 DOI: https://doi.org/10.1111/jofi.13183
Boston Consulting Group, & QED Investors. (2024, June 26). Global fintech 2024: Prudence, profits and growth. https://www.bcg.com/publications/2024/global-fintech-prudence-profits-and-growth
Beketov, M., Lehmann, K., & Wittke, M. (2018). Robo advisors: Quantitative methods inside the robots. Journal of Asset Management, 19(6), 363-370. https://doi.org/10.1057/s41260-018-0092-9 DOI: https://doi.org/10.1057/s41260-018-0092-9
Buchak, G., Matvos, G., Piskorski, T., & Seru, A. (2018). Fintech, regulatory arbitrage, and the rise of shadow banks. Journal of Financial Economics, 130(3), 453-483. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.03.011 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.03.011
CB Insights. (2024, January 18). State of Fintech 2023 report. https://www.cbinsights.com/research/report/fintech-trends-2023/
D’Acunto, F., & Rossi, A. G. (2022). Robo-advising. In R. Rau, R. Wardrop, & L. Zingales (Eds.), The Palgrave Handbook of Technological Finance (pp. 725-749). Palgrave Macmillan. https://doi.org/10.1007/978-3-030-65117-6_26 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-65117-6_26
Diamond, D. W. (1984). Financial intermediation and delegated monitoring. Review of Economic Studies, 51(3), 393-414. https://doi.org/10.2307/2297430 DOI: https://doi.org/10.2307/2297430
Diamond, D. W., & Dybvig, P. H. (1983). Bank runs, deposit insurance, and liquidity. Journal of Political Economy, 91(3), 401-419. https://doi.org/10.1086/261155 DOI: https://doi.org/10.1086/261155
Fisch, J. E., Laboure, M., & Turner, J. A. (2019). The emergence of the robo-advisor. In J. Agnew & O. S. Mitchell (Eds.), The Disruptive Impact of FinTech on Retirement Systems (pp. 13-37). Oxford University Press. https://doi.org/10.1093/oso/9780198845553.003.0002 DOI: https://doi.org/10.1093/oso/9780198845553.003.0002
Financial Stability Board. (2024). Artificial intelligence in finance: Opportunities and risks for financial stability. https://www.fsb.org/2024/11/the-financial-stability-implications-of-artificial-intelligence/
Goldstein, I., Jiang, W., & Karolyi, G. A. (2019). To FinTech and beyond. Review of Financial Studies, 32(5), 1647-1661. https://doi.org/10.1093/rfs/hhz025 DOI: https://doi.org/10.1093/rfs/hhz025
Gomber, P., Koch, J. A., & Siering, M. (2017). Digital finance and FinTech: Current research and future research directions. Journal of Business Economics, 87(5), 537-580. https://doi.org/10.1007/s11573-017-0852-x DOI: https://doi.org/10.1007/s11573-017-0852-x
Grand View Research. (2024). Online trading platform market size, share & trends analysis report, 2024-2030. https://www.grandviewresearch.com/industry-analysis/online-trading-platform-market-report
Interactive Brokers Group. (2025, January 2). Brokerage metrics and other financial information for December 2024 [Press release]. https://www.businesswire.com/news/home/20250102088736/en/
KPMG. (2024). Pulse of fintech second half 2023: Global analysis of investment in fintech. https://kpmg.com/xx/en/our-insights/value-creation/pulse-of-fintech-h2-2023-global-insights.html
KPMG. (2025, February). Pulse of fintech second half 2024: Global analysis of funding in fintech. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/nz/pdf/2025/02/pulse-of-fintech_h2_2024.pdf
Lyeonov, S., Draskovic, V., Kubaščikova, Z., & Fenyves, V. (2024). Artificial intelligence and machine learning in combating illegal financial operations: Bibliometric analysis. Human Technology, 20(2), 325–360. https://doi.org/10.14254/1795-6889.2024.20-2.5 DOI: https://doi.org/10.14254/1795-6889.2024.20-2.5
Magnuson, W. (2018). Regulating fintech. Vanderbilt Law Review, 71(4), 1167–1226 https://scholarship.law.tamu.edu/facscholar/1256/
Moloney, N. (2018). The age of the European Securities and Markets Authority: Governing European Union financial markets. Hart Publishing.
Philippon, T. (2016). The fintech opportunity (Working Paper No. 22476). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w22476 DOI: https://doi.org/10.3386/w22476
Phoon, K. F., & Koh, F. (2018). Robo-advisors and wealth management. The Journal of Alternative Investments, 20(3), 79–94. https://doi.org/10.3905/jai.2018.20.3.079 DOI: https://doi.org/10.3905/jai.2018.20.3.079
Robinhood Markets, Inc. (2025, February 12). Fourth quarter and full year 2024 results [Press release]. https://investors.robinhood.com/news-releases/
Scholtens, B., & van Wensveen, D. (2000). The theory of financial intermediation: An essay on what it does not explain (SUERF Studies No. 2000/1). SUERF – The European Money and Finance Forum. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/163455/1/suerf-study-2003-1.pdf
Welch, I. (2022). The wisdom of the Robinhood crowd. The Journal of Finance, 77(3), 1489–1527. https://doi.org/10.1111/jofi.13128 DOI: https://doi.org/10.1111/jofi.13128
Yarovenko, H., Bilovodska, V., Bylbas, R., Pankiv, O., Baghirzade, M., Niemi, O., & Djakons, D. (2025). Digital readiness of European countries to combat corruption and cyber threats: Panel analysis. Business Ethics and Leadership, 9(2), 238–265. https://doi.org/10.61093/bel.9(2).238-265.2025 DOI: https://doi.org/10.61093/bel.9(2).238-265.2025
Zetzsche, D. A., Buckley, R. P., Arner, D. W., & Barberis, J. N. (2017). Regulating a revolution: From regulatory sandboxes to smart regulation. Fordham Journal of Corporate and Financial Law, 23(1), 31–103. https://doi.org/10.2139/ssrn.3018534 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3018534