УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВОЮ СТІЙКІСТЮ ТА ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ ІННОВАЦІЙНО-АКТИВНИХ ПІДПРИЄМСТВ В УМОВАХ ЦИРКУЛЯРНОЇ ЕКОНОМІКИ
Article Sidebar
Надіслано: 11-07-2025
Прийнято: 24-09-2025
Опубліковано: 30-09-2025Article Details
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
У статті обґрунтовано теоретико-методичні засади управління фінансовою стійкістю та фінансовими ризиками інноваційно-активних підприємств в умовах переходу до циркулярної економіки. Обґрунтовано, що інноваційна активність значною мірою зумовлює специфічний профіль фінансових ризиків, які суттєво відрізняються від ризиків традиційних підприємств, і сформовано перелік цих ризиків. Визначено принципи управління фінансовою стійкістю та фінансовими ризиками інноваційно-активних підприємств в умовах циркулярної економіки. Проведений аналіз засвідчив, що в нових економічних умовах зростає роль інтеграції екологічних, соціальних та управлінських факторів (ESG), інноваційного потенціалу, цифрової зрілості залучення зеленого фінансування як складових механізму забезпечення фінансової стійкості підприємств.
На основі емпіричних даних трьох інноваційно-активних українських підприємств – PromEkoInvest, TechnoResurs та Biointech Group – побудовано багатопараметричну модель управління фінансовими ризиками. Модель ураховує ключові змінні: рівень циркулярності (CE), інноваційність (IN), інтеграцію ESG-принципів, цифрову зрілість (DS) і частку фінансування зі сталих джерел (RS). Визначено узагальнений показник FRA (Financial Risk Adaptability), який дозволяє кількісно оцінювати здатність підприємства адаптуватися до ризиків у контексті циркулярної трансформації.
Результати моделювання показали, що найвищий рівень FRA має Biointech Group, що свідчить про ефективне поєднання інноваційності, ESG-інтеграції та циркулярних практик. Натомість TechnoResurs демонструє нижчі значення FRA через обмеженість внутрішніх ресурсів і меншу гнучкість управлінських стратегій. Це підтверджує важливість не лише впровадження елементів циркулярної економіки, а й комплексної модернізації управління.
Отож, для досягнення фінансової стійкості інноваційно-активним підприємствам необхідно впроваджувати цілісну модель управління фінансовими ризиками, яка інтегрує циркулярний підхід, інновації, цифровізацію та сталі фінансові практики. Запропонована модель може стати інструментом стратегічного управління та слугувати основою для ухвалення рішень у галузі фінансової політики підприємств, орієнтованих на сталий розвиток в умовах постіндустріальної трансформації економіки.
Посилання
Ilkiv, Yu. (2020). Management of Safe Activity of Innovative Enterprises. Social and Legal Studios, 3(3), 162-172. https://doi.org/10.32518/2617-4162-2020-3-162-172
Ilkiv, Yu. (2020). Mechanism of Enterprise Security Activity Management of Innovation-Active Enterprise: Summary and Structure. Social and Legal Studios, 3(2), 119-129. https://doi.org/10.32518/2617-4162-2020-2-119-129 DOI: https://doi.org/10.32518/2617-4162-2020-2-119-129
Lychenko, І., Polishchuk, R. at all. (2021). Assessment of the level of economic security of innovative enterprises: economic and legal aspect. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 3(38), 240–248. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v3i38.237453 DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v3i38.237453
Levkovich, O., & Kalashnikova, Yu. (2021). Financial stability as a prerequisite for innovative development of the enterprise. Efektyvna ekonomika, 4. https://doi.org/10.32702/2307-2105-2021.4.76 DOI: https://doi.org/10.32702/2307-2105-2021.4.76
Izyumska, V., & Nikulshyna, A. (2021). Managing the financial stability of the enterprise. Economy and Society, (34). https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-34-26 DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-34-26
Fleychuk, M., & Kalynovskyy A. et al. (2021) Management of security activities at innovative-active enterprises. Business: Theory and Practice, 22, 299-309. https://doi.org/10.3846/btp.2021.13431 DOI: https://doi.org/10.3846/btp.2021.13431
Geissdoerfer, M., Savaget, P., Bocken, N. M. P., & Hultink, E. J. (2017). The Circular Economy – A new sustainability paradigm? Journal of Cleaner Production, 143, 757–768. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2016.12.048 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2016.12.048
Lieder, M., & Rashid, A. (2016). Towards circular economy implementation: A comprehensive review in context of manufacturing industry. Journal of Cleaner Production, 115, 36–51. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2015.12.042 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2015.12.042
Masi, D., Day, S., & Godsell, J. (2018). Supply chain configurations in the circular economy: A systematic literature review. Sustainability, 10(3), 1–25. https://doi.org/10.3390/su10030783 DOI: https://doi.org/10.3390/su10030783
Rizos, V., Behrens, A., Van der Gaast, W., Hofman, E., Ioannou, A., Kafyeke, T., Flamos, A., Rinaldi, R., Papadelis, S., Hirschnitz-Garbers, M., & Topi, C. (2016). Implementation of circular economy business models by small and medium-sized enterprises (SMEs): Barriers and enablers. Sustainability, 8(11), 1212. https://doi.org/10.3390/su8111212 DOI: https://doi.org/10.3390/su8111212
Stahel, W. R. (2016). The circular economy. Nature, 531(7595), 435–438. https://doi.org/10.1038/531435a DOI: https://doi.org/10.1038/531435a
Korhonen, J., Honkasalo, A., & Seppälä, J. (2018). Circular economy: The concept and its limitations. Ecological Economics, 143, 37–46. https://doi.org/10.1016/j.ecolecon.2017.06.041 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ecolecon.2017.06.041
Gennari, F. (2024) Strategic Risk-Based Approach for the Circular Economy. European Journal of Business and Management Research, 9(3), 24-32. https://doi.org/10.24018/ejbmr.2024.9.3.2294 DOI: https://doi.org/10.24018/ejbmr.2024.9.3.2294
Gennari, F. (2022). Managing Circular Economy with a Strategic-Risk Approach. International Scientific-Business Conference – LIMEN 2022. https://doi.org/10.31410/LIMEN.S.P.2022.11 DOI: https://doi.org/10.31410/LIMEN.S.P.2022.11
Derhachiova, V. V., & Kostiuk, A. K. (2013). Specifics of functioning of innovation-active industrial enterprises. Economic Bulletin of NTUU “KPI”, (10), 457–461. https://ela.kpi.ua/items/a5f50bc8-af76-4c63-b258-68b3004e6fd9
Koverha, C. V., Krutohorsʹkyy, Ya. V., & Popova, H. V. (2023) Formation of the innovation management system: approaches, principles, development. Digital economy and economic security, 7(07), 23–31. https://lib.iitta.gov.ua/id/eprint/737354/1/%D0%A1%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%82%D1%8F%20%D0%9A%D0%BE%D0%B2%D0%B5%D1%80%D0%B3%D0%B0.pdf
Heydarova, O. V., & Mala, O. M. (2020). Management of innovative activities of an industrial enterprise. Bulletin of the Khmelnytskyi National University, 1(4), 66–69. http://irbis-nbuv.gov.ua/cgi-bin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?C21COM=2&I21DBN=UJRN&P21DBN=UJRN&IMAGE_FILE_DOWNLOAD=1&Image_file_name=PDF/Vchnu_ekon_2020_4%281%29__14.pdf DOI: https://doi.org/10.31891/2307-5740-2020-284-4-12
Blyzniuk, A. O., & Kudriavtseva, O. V. (2023). Modern methods of innovative enterprise management. Economy of the transport complex, 41, 32-38. https://doi.org/10.30977/ETK.2225-2304.2023.41.32 DOI: https://doi.org/10.30977/ETK.2225-2304.2023.41.32
Zanora, V. O., & Dranenko, I. M. (2021). Innovative management of the economic activity of the enterprise: methodological basis. Economy and society, 33. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2021-33-25b
Tamma, P., Schaart, E., & Gurzu, A. (2019, December 11). Europe’s Green Deal plan unveiled. Politico. https://www.politico.eu/article/the-commissions-green-deal-plan-unveiled
Koalicja na rzecz gospodarki obiegu zamkniętego Reconomy (2017). Gospodarka obiegu zamkniętego. Biznes i konsument na ścieżce zmiany, Warszawa.
Atamanchuk, Y. M., & Bazilyuk, Y. M. (2024). Strategic guidelines for strengthening the financial security of business entities in the context of sustainable development. Materials of the International Scientific and Practical Conference “Multidimensional Research of Sustainable Development in the Conditions of War and Recovery”, 117–120. https://doi.org/10.5281/zenodo.11135438
Schaltegger, S., & Burritt, R. L. (2014). Accounting towards sustainability in production and supply chains. British Accounting Review, 46(4), 327–343. https://doi.org/10.1016/j.bar.2014.10.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.bar.2014.10.001
Geissdoerfer, M., Pieroni, M. P. P., Pigosso, D. C. A., & Soufani, K. (2020). Circular business models: A review. Journal of Cleaner Production, 277, 123741. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.123741 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.123741